前沿拓展：網(wǎng)上賣的進(jìn)口牙齒矯正器
點(diǎn)贊了的2022發(fā)財(cái)，關(guān)注的年年發(fā)大財(cái)！
本文是《價(jià)值事務(wù)所》的原創(chuàng)文章，第879篇。文章僅記錄《價(jià)值事務(wù)所》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。
都知道醫(yī)療是極好的賽道，各種10倍股，100倍股，但也是公認(rèn)的復(fù)雜難學(xué)。現(xiàn)在，可能是你能找到的，好上手，也是通俗易懂的醫(yī)療投資課程來了。課程梳理了醫(yī)療龐大的體系，并拆解為15個(gè)細(xì)分賽道，再逐一剖析細(xì)分賽道的投資機(jī)會(huì)。讓你從此掌握醫(yī)療投資方法，對(duì)各個(gè)賽道的投資邏輯了然于心，抓緊機(jī)會(huì)學(xué)習(xí)喲。
當(dāng)所有人都開始悲觀，醫(yī)療行業(yè)后的堅(jiān)挺也開始潰?。–XO），沒有人再抱有期望，這反而意味著春天要來了。
很多時(shí)候，當(dāng)你疑神疑鬼，被市場(chǎng)的鬼故事擾亂心緒時(shí)，只需要一些很樸素的常識(shí)，就能夠再次堅(jiān)定下來。
國(guó)內(nèi)的GDP是否在增長(zhǎng)？醫(yī)保的支出占GDP的比重是否在增多？醫(yī)保的整體支出金額是否在增加？你自己及家庭的醫(yī)療總支出是否在增長(zhǎng)？假設(shè)你有足夠多的錢，是否會(huì)為了更好的醫(yī)療資源買單（如更好的醫(yī)生、更好的護(hù)理、更好的藥品、改良性的器械、醫(yī)美、植發(fā)、近視眼手術(shù)....）。
人的吃喝玩樂總歸是有限的，但對(duì)壽命與健康的追求卻是無限的，醫(yī)藥行業(yè)永遠(yuǎn)都是朝陽(yáng)行業(yè)。
（今天集中回答一些大家為關(guān)注的問題，希望看了本文后，后臺(tái)類似這樣的留言能少一點(diǎn)）
Q1：種植牙集采，OK鏡會(huì)集采么？A：不太可能，種植牙雖然自費(fèi)居多，但如果做了集采卻有重大社會(huì)意義，可以讓更多人享受到社會(huì)福祉，多少年輕人因?yàn)橐粋€(gè)牙而破產(chǎn)?而OK鏡更多是改良性，雖然對(duì)于近視有一定預(yù)防作用，但并非必須要用，并且OK鏡有特異性，須根據(jù)不同的人定制，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，難以集采。
醫(yī)保再大方，也很難將此等改良性產(chǎn)品納入醫(yī)保并集采（包括醫(yī)美在內(nèi)），醫(yī)保有那個(gè)錢，不如早早開通互聯(lián)網(wǎng)接口，使得廣大慢病患者在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)買藥也可以使用醫(yī)保進(jìn)行支付。
當(dāng)然，這也不能，畢竟生長(zhǎng)激素沒有納入醫(yī)保的水針也被集采了，而且集采情況感人，所以，概率再低，也有概率，由此觀之，好的做法是，避開醫(yī)療行業(yè)單品獨(dú)大的公司，當(dāng)問OK鏡是否會(huì)集采，其實(shí)大家擔(dān)心的就是歐普康視，那這個(gè)時(shí)候，歐普的格局確實(shí)就差愛博太遠(yuǎn)了。
Q2：種植牙集采會(huì)對(duì)通策收入有影響么？A：通策開的是醫(yī)院賣的是服務(wù)而不是產(chǎn)品，換句話說，他是個(gè)牙科超市，他可以賣低價(jià)的“集采”產(chǎn)品（或者說成引流產(chǎn)品更好），也可以賣新貴的療法?；颊邅硗ú撸梢赃x普通醫(yī)生，也可以花高價(jià)選名醫(yī)；可以選擇排隊(duì)，也可以加價(jià)進(jìn)入VIP區(qū)；可以選低價(jià)的集采牙，也可以選高價(jià)的進(jìn)口自費(fèi)牙；可以選1w多的牙齒矯正器，也可以選3-4w的隱適美。
在2015年的時(shí)候，通策就搞過價(jià)格為3400元/顆低端種植牙，力圖拓展客戶群體。受該計(jì)劃所益，通策醫(yī)療當(dāng)年種植量增加了2倍，帶動(dòng)了修復(fù)、潔牙、牙周業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)三倍。
然而， 這一再正常不過的市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)，卻導(dǎo)致浙江口腔醫(yī)學(xué)會(huì)抵制，認(rèn)為其低價(jià)戰(zhàn)略擾亂了市場(chǎng)，不得不無疾而終。通策醫(yī)療后來“哭訴”道：“該活動(dòng)持續(xù)了4-5個(gè)月就停止了，之后種植量就再也沒有這么快增長(zhǎng)過?！?/span>
所以，集采對(duì)醫(yī)院來說到底是好事還是壞事呢？受益于集采的推進(jìn)，通策在2021年終于可以光明正大的搬出4999、5999的低價(jià)引流牙。董事長(zhǎng)直接在微博放話：盼望集采早點(diǎn)落地。
A：這個(gè)問題就有問題，我覺得你想問的應(yīng)該是，以后集采了，是否所有公司都利空，以后還能漲么？這才是大家真正關(guān)心的，大家對(duì)集不集采不關(guān)心，企業(yè)能不能賺到錢，自己投資的標(biāo)的能不能漲才關(guān)心。
那么在“理論上一切醫(yī)療產(chǎn)品皆會(huì)集采”的背景下，企業(yè)還能賺錢么？
以下三種集采實(shí)為企業(yè)的利好：1、集采后相關(guān)產(chǎn)品滲透率提升，如幾萬塊錢的大哥大沒幾個(gè)人用，千元小米機(jī)基本可以人手一臺(tái)；
2、集采后相應(yīng)產(chǎn)品還能有分層次的醫(yī)療需求，如種植牙集采后有3-4k的集采牙，廠家也還能對(duì)牙進(jìn)行升級(jí)，推出1w甚至2w+的被消費(fèi)者認(rèn)可的高端種植牙；
3、出?？赡埽僧a(chǎn)品在國(guó)內(nèi)賺穩(wěn)定現(xiàn)金流，還可以加價(jià)出海收獲更高毛利；
作為一名合格投資者，每一個(gè)政策/趨勢(shì)都應(yīng)該具體問題具體分析，而不是一刀切，一刀切的本質(zhì)就是自己懶，市場(chǎng)這么多聰明又勤奮的人，憑什么讓又懶又不努力的人賺到錢？
Q4：XXX暴跌了，還能拿么？A：這種問題與其問所長(zhǎng)，不如問自己，為什么自己當(dāng)初要買他，是覺得這是好公司未來可以讓自己的投資穩(wěn)健增值，還是覺得這個(gè)公司目前有機(jī)會(huì)。
如果是前者，那邏輯變了沒，如果沒有變，漲和跌有什么關(guān)系，為什么一暴跌就坐不住，歸根到底還是想賺到市場(chǎng)的每一分錢，自己太貪了。不然，明知公司是好公司未來會(huì)起來，為什么還會(huì)糾結(jié)目前的波動(dòng)？
如果能放低預(yù)期，把投資像社保一樣當(dāng)做資產(chǎn)配置的一環(huán)，向買房子一樣買進(jìn)行資產(chǎn)配置，只要資產(chǎn)還是好資產(chǎn)，就完全不用操心，短期跌一點(diǎn)漲一點(diǎn)又何妨，長(zhǎng)期好公司的復(fù)利增長(zhǎng)就是會(huì)驚人的回饋你。
如果是后者，那更不適合問我了。
Q5:高瓴為什么清CXO？A：高瓴不止賣CXO，也賣了愛爾、寧德時(shí)代等等公司，他左手在二級(jí)市場(chǎng)賣賣賣，右手又在一級(jí)市場(chǎng)買買買。一家基金賣公司的理由是多的，有可能是有更好的機(jī)會(huì)，有可能是基金到期（君聯(lián)賣康龍就是這個(gè)原因）....投資人忌諱不清楚別人動(dòng)機(jī)亂抄作業(yè)，高瓴如果這么神，為什么你不跟著他買格力？或者直接投高瓴。
Q6:近期中藥紛紛提價(jià)，遠(yuǎn)離集采、政策大力支持，券商們普遍吹中藥，中藥是不是迎來春天？A：事先聲明，所長(zhǎng)不是中藥黑，曾經(jīng)在中醫(yī)院工作過一段時(shí)間，身邊也很多中醫(yī)藥相關(guān)的朋友。不論政策如何推、券商如何推都改變不了中醫(yī)藥在走下坡路的事實(shí)，整個(gè)盤子就是在下降的。
中西醫(yī)之爭(zhēng)本就是不科學(xué)的，所長(zhǎng)都不清楚他們爭(zhēng)來爭(zhēng)去到底在爭(zhēng)什么，中醫(yī)藥是我們古人一代一代用經(jīng)驗(yàn)?zāi)Y(jié)的心血，肯定具備價(jià)值。西醫(yī)藥雖然叫西醫(yī)藥，但其實(shí)更確切的名字叫現(xiàn)代醫(yī)學(xué)，現(xiàn)代醫(yī)學(xué)是基于一些基礎(chǔ)學(xué)科的發(fā)展，使得人們能對(duì)抗外源侵襲、自體紊亂（基因、激素、免疫系統(tǒng)）等疾病的產(chǎn)生擁有一定的理解，進(jìn)而指導(dǎo)了藥物研發(fā)。
現(xiàn)代醫(yī)學(xué)的藥物研發(fā)講究雙盲對(duì)照，一切數(shù)據(jù)說話，每一套步驟都有原因，后人隨時(shí)可以踩著前人的肩膀繼續(xù)往上攀登。
而中醫(yī)藥，其實(shí)是古人通過實(shí)踐摸索得出的結(jié)論，一切藥方是直接告訴你結(jié)果，卻不告訴你原因，這導(dǎo)致后人很難前進(jìn)，現(xiàn)在隨便一名醫(yī)生可以說我的水平超過100年前的名西醫(yī)；但現(xiàn)在的中醫(yī)絕不敢夸海口說自己能超過華佗。
這就是區(qū)別。
舉個(gè)類似的例子，中醫(yī)藥就好比，所長(zhǎng)告訴大家xx公司好，然后就沒有然后了；西醫(yī)藥就好比，所長(zhǎng)告訴大家xx公司好，是經(jīng)過這樣這樣這樣的邏輯推倒出來的，xx不好，是因?yàn)檫@樣這樣這樣....
所長(zhǎng)當(dāng)年學(xué)中藥的時(shí)候，就天天背藥方，人都給你氣死，只能死記硬背；而學(xué)西藥的時(shí)候，就會(huì)從藥理入手，整個(gè)交付給你一套理論，這套理論不一定全對(duì)，可能有錯(cuò)的地方，但是，你可以通過科學(xué)的方法找出到底哪里錯(cuò)了，而前者就不行。
青蒿素的發(fā)現(xiàn)，其實(shí)就是通過對(duì)古人藥方里中藥中活性成分的鑒定，因此，所長(zhǎng)說中醫(yī)藥有價(jià)值，里面還藏著多我們沒有發(fā)現(xiàn)的瑰寶。但他就是走下坡路的，很簡(jiǎn)單的道理，當(dāng)你知道那個(gè)方子真正管用的是青蒿素以后，你還會(huì)用古人那個(gè)藥方去調(diào)節(jié)瘧疾么？
未來，隨著現(xiàn)代醫(yī)學(xué)越進(jìn)步，中醫(yī)藥就越會(huì)退居二線。
尾聲不論外界如何悲觀，但對(duì)于圈內(nèi)的人士而言，醫(yī)療行業(yè)的投資主線從未像現(xiàn)在這樣清晰，葛蘭主理的醫(yī)療雞規(guī)模已突破千億，成為基金圈當(dāng)之無愧的一姐。她對(duì)于基金運(yùn)作的策略從2019年以后就再也沒有變過，因?yàn)橹骶€確實(shí)太明確了，緊跟主線走就可以了，不需要有什么變動(dòng)。
后，給大家隆重介紹一下：價(jià)值事務(wù)所團(tuán)隊(duì)新鮮出爐的《從零開始學(xué)價(jià)值投資》。這本書不同于市面上已有的投資類書籍，完全基于投資新手的視角，專門挑新手必定會(huì)遇到的困惑進(jìn)行內(nèi)容展開。書里將行業(yè)分析和公司分析、估值分析等，進(jìn)行大量的精簡(jiǎn)，梳理成一個(gè)一個(gè)的分析框架，這樣小白也可以很簡(jiǎn)單的跟著參照分析，就像練鋼筆字時(shí)跟著描紅一樣。
小白看完書后，也可以學(xué)著自己做公司分析，而不是一看就會(huì)，一學(xué)就廢。想要自己學(xué)會(huì)公司分析，學(xué)會(huì)做價(jià)值投資的朋友，一定要買一本好好學(xué)一下。
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