前沿拓展：上海植發(fā)醫(yī)院
找植發(fā)果好的植發(fā)醫(yī)院可以到正規(guī)的大醫(yī)院去咨詢 大型的大醫(yī)院設(shè)備比較齊全，技術(shù)相對(duì)完善 可以更好的植發(fā)手術(shù)的，以及術(shù)后的植發(fā)果“我變禿了，但我也變強(qiáng)了！”這是日本搞笑動(dòng)畫片《一拳超人》里的臺(tái)詞，然而現(xiàn)實(shí)卻是很多人禿然的增加了禿如其來(lái)的煩惱，卻沒(méi)有變強(qiáng)。有煩惱就有市場(chǎng)，那么植發(fā)賽道究竟如何？會(huì)不會(huì)是下一個(gè)媲美牙科，或者其他醫(yī)美賽道的行業(yè)？雍禾植發(fā)即將港股上市，給了我們一個(gè)的觀察窗口。
植發(fā)市場(chǎng)有多大？
據(jù)衛(wèi)健委的調(diào)查顯示：2020年中國(guó)脫發(fā)人口超過(guò)2.5億，其中男性約1.64億人，女性約0.89億人，平均每6人里就有1人遭遇脫發(fā)困擾。
脫發(fā)帶來(lái)幾個(gè)市場(chǎng)：專用洗發(fā)水，頭套，還有就是植發(fā)。
考慮到不同年齡層脫發(fā)人群，應(yīng)對(duì)的方式都不同，所以植發(fā)市場(chǎng)究竟多大，沒(méi)有特別具體的數(shù)據(jù)。但考慮到植發(fā)是見快，果也好的方式，未來(lái)將是幾個(gè)市場(chǎng)里有前途的。
加上年輕人熬夜，壓力越來(lái)越大等原因，以及對(duì)醫(yī)美接受度的提高，植發(fā)市場(chǎng)毫無(wú)疑問(wèn)，是一個(gè)正在快速成長(zhǎng)的行業(yè)。
據(jù)弗若斯特沙利文的研究報(bào)告：我國(guó)的植發(fā)市場(chǎng)將從2020年的134億元人民幣增長(zhǎng)到2025年的378億元人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為23%。
考慮到目前國(guó)內(nèi)植發(fā)手術(shù)的滲透率低下：2020年中國(guó)進(jìn)行的植發(fā)手術(shù)約為51.6萬(wàn)例，滲透率為0.21%，即使排除掉那些已經(jīng)放棄了調(diào)節(jié)的群體，植發(fā)手術(shù)的滲透率也不會(huì)超過(guò)10%，而隨著資本不斷進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)的價(jià)格下降，以及宣傳力度的打開，植發(fā)市場(chǎng)的擴(kuò)容速度，有望比23%還要高。
植發(fā)是一個(gè)好生意嗎？
植發(fā)無(wú)疑是一個(gè)正在快速成長(zhǎng)的行業(yè)，但一個(gè)行業(yè)是不是一個(gè)好生意，則又是另外一回事了。
是不是一門好生意，要看行業(yè)夠不夠大？賺錢容不容易？毛利高不高？?jī)衾矢卟桓?？現(xiàn)金流如何？而要想了解清楚這些，咱們必須先搞清楚植發(fā)這門生意是怎么做的？
植發(fā)，即毛發(fā)種植，主要是從頭上沒(méi)有禿發(fā)的地方，移植健康的毛囊到脫發(fā)區(qū)域，具體手術(shù)分為獲取、分離、定位和種植毛囊四個(gè)步驟。
收費(fèi)基本都是按照移植毛囊單位單價(jià)x 移植的毛囊單位數(shù)量，目前每單位毛囊在10元到60元不等，而一般植發(fā)少都是1000毛囊起，對(duì)于地中海型的突發(fā)，很多都得4000毛囊左右，也就是植發(fā)的單價(jià)是比較高的，行業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，目前客單價(jià)基本在3到7萬(wàn)元。
由于植發(fā)主要是手術(shù)醫(yī)療，并沒(méi)有太多其他成本，所以毛利是高的，根據(jù)雍禾植發(fā)的招股說(shuō)明書：公司毛利高達(dá)70%以上，這都已經(jīng)是高端白酒的毛利水平了。
不過(guò)凈利率卻不高，2020年也就10%的水平，2019年更是只有2.9% ，這個(gè)水平就相當(dāng)普通了，成本都跑去哪里了？
主要是營(yíng)銷費(fèi)用，人員費(fèi)用和房租水電費(fèi)等，大頭的是營(yíng)銷費(fèi)用和人員費(fèi)用。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面，目前也是比較激烈的，據(jù)雍和植發(fā)的招股書顯示，行業(yè)現(xiàn)在主要有四類玩家：公立醫(yī)院的植發(fā)科室，如上海長(zhǎng)征醫(yī)院、西南醫(yī)院等，不過(guò)這個(gè)目前比較少；民營(yíng)整容機(jī)構(gòu)，如伊美爾、熙朵等；全國(guó)民營(yíng)連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，如雍禾植發(fā)、碧蓮盛、大麥等；地方性民營(yíng)非連鎖植發(fā)機(jī)構(gòu)。
由于這個(gè)生意是純粹的面向消費(fèi)者端的，不會(huì)產(chǎn)生壓貨壓款之類的，現(xiàn)金流方面倒是不錯(cuò)。
綜合來(lái)看，目前植發(fā)還是一個(gè)比較苦逼的生意，雖然毛利足夠高，但由于是行業(yè)早期，加上行業(yè)的差異化比較低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較大，只能不斷的砸錢開發(fā)新客戶，而且客戶越多，需要的人手就越多，是一個(gè)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，終能拿到手的錢也不會(huì)很多。
考慮到行業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性，如果企業(yè)可以通過(guò)做大規(guī)模，做大品牌，降低營(yíng)銷成本，那么還算不錯(cuò)的行業(yè)，畢竟毛利擺在那里，總的而言，跟牙科連鎖八斤半兩，各有優(yōu)缺點(diǎn)，所以關(guān)鍵還是找到行業(yè)里的通策醫(yī)療。
通策醫(yī)療造成的錯(cuò)覺(jué)
通策醫(yī)療的成功，很容易給人一種錯(cuò)覺(jué)：牙科是天生就好的賽道，但事實(shí)是如此嗎？未必！
應(yīng)該說(shuō)牙科賽道確實(shí)不錯(cuò)，畢竟是一個(gè)正在快速增長(zhǎng)的賽道，但也沒(méi)有如通策走勢(shì)表現(xiàn)出來(lái)的那么美好。
事實(shí)上，現(xiàn)在一大堆民營(yíng)口腔連鎖醫(yī)院正在苦苦的掙扎，絕大多數(shù)還在靠風(fēng)投續(xù)命，以拜博口腔為例，連續(xù)三年虧損——2015年至2017年拜博口腔凈虧損金額分別為6.91億元、7.95億元、7.93億元，三年虧損超過(guò)20億。
新三板里也有一些口腔診所標(biāo)的，如可恩口腔，前幾年一直虧錢，每年都巨虧幾千萬(wàn)，直到今年一季度才賺了200多萬(wàn)。
行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)，民營(yíng)連鎖口腔醫(yī)院被迫不斷砸廣告，另外，房租和人員工資，都是不菲的支出，結(jié)果就是，患者覺(jué)得看牙科巨貴，但是民營(yíng)牙科診所卻也同樣虧損累累。
而通策之所以能那么賺錢，核心還是因?yàn)樗泻贾菘谇会t(yī)院這個(gè)大本營(yíng)，由于歷史的原因，民眾對(duì)它信賴，所以通策幾乎沒(méi)什么營(yíng)銷費(fèi)用，也無(wú)須支出高昂的房租，這就是通策在40%多的毛利下，還能有20%多的凈利的秘密，也是通策每年可以賺幾個(gè)億，但競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們卻一直在流血的原因。
事實(shí)上，通策現(xiàn)在的收入近90%依然來(lái)自于浙江省內(nèi)，就可想而知，其實(shí)牙科行業(yè)真沒(méi)有想象中那么好。
其實(shí)植發(fā)行業(yè)跟植牙真是差不多的，同樣需求量很大，同樣的競(jìng)爭(zhēng)很激烈，同樣的單價(jià)比較高，只不過(guò)牙科市場(chǎng)起來(lái)比較早一點(diǎn)，植發(fā)市場(chǎng)這兩年才快速起來(lái)而已，甚至植發(fā)由于沒(méi)有太多耗材，毛利還要更高一些。
雍禾植發(fā)會(huì)是下一個(gè)通策醫(yī)療嗎？
答案簡(jiǎn)單粗暴：不會(huì)，至少目前看不到這樣的跡象。
通策醫(yī)療的神話是由于2006年參與公立醫(yī)院改制收購(gòu)了杭州口腔醫(yī)院，后面以杭口為大本營(yíng)建立的口腔連鎖業(yè)務(wù)，公立醫(yī)院改制這種契機(jī)，可遇不可求。
即使機(jī)緣巧合收購(gòu)公立醫(yī)院，消費(fèi)者的認(rèn)可度也不會(huì)很高，畢竟現(xiàn)在公立醫(yī)院有植發(fā)科的極少，消費(fèi)者沒(méi)有這種心智。
目前，雍和之類的民營(yíng)植發(fā)連鎖機(jī)構(gòu)，還是只能靠自己去打拼品牌和渠道，以形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
只是，在當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的情況下，要想賺很多錢也不現(xiàn)實(shí)，看雍和過(guò)去幾年的營(yíng)收和利潤(rùn)就知道了。
不過(guò)，作為第一個(gè)上市的民營(yíng)植發(fā)連鎖機(jī)構(gòu)，在未來(lái)快速發(fā)展壯大的行業(yè)空間前面，想象力還是足夠的，也是很有可能得到市場(chǎng)炒作的。
至少，它值得長(zhǎng)期關(guān)注。
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